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文章来源: 券商中国、中国经济网       发布时间:2019-02-01

昔日“养猪第一股”雏鹰农牧先是传出“以肉偿债”,如今又大幅向下修正业绩。1月30日晚间,雏鹰农牧发布2018年年度业绩预告修正公告,由原本预亏15亿元-17亿元,下调至预亏29亿元-33亿元,亏损幅度几乎扩大一倍。更让市场关注的是,公告中对于业绩下调的表述:由于资金紧张,饲料供应不及时,公司生猪养殖死亡率高于预期,致使生猪养殖成本及管理费用高于预期。


对此,深交所31日向雏鹰农牧下发关注函,要求说明2018年公司各产区生猪存栏量、正常死亡率、预期死亡率、存栏出栏比等情况;说明公司于2018年集中计提各类资产减值准备的原因及合理性,是否存在进行业绩“洗大澡”的情形。


“洗大澡”指的是上市公司有意压低坏年景的业绩,将利润推迟到下一年度集中体现,以达到下一年度业绩大增的会计手段。


雏鹰农牧预亏大幅扩大遭问询 没钱买饲料致猪饿死?


深交所向雏鹰农牧下发关注函


30日晚间,雏鹰农牧披露了《2018年年度业绩预告修正公告》,将预计2018年度归属于上市公司股东的净利润由-17亿元至-15亿万元向下修正为-33亿元至-29亿元。修正的主要原因包括生猪养殖死亡率高于预期及销售价格低于预期导致减少利润3.91亿元,及计提商誉减值准备、存货跌价准备等资产减值准备共计8.2亿元。


1月31日,深交所向雏鹰农牧下发关注函,提出7大问题,涉及销售生猪单价大幅下滑的具体原因及合理性;2018年公司各产区生猪存栏量、正常死亡率、预期死亡率、存栏出栏比等情况;2018年集中计提各类资产减值准备的原因及合理性;是否存在进行业绩“洗大澡”的情形。


具体来看:


1、请结合2018年销售情况简报的销售数据,分析全年生猪销售价格变动情况,并结合同行业可比上市公司已披露数据,说明公司销售生猪单价大幅下滑的具体原因及合理性。


2、请结合2018年公司各产区生猪存栏量、正常死亡率、预期死亡率、存栏出栏比等情况,说明因疫情或其他情形造成生猪死亡对成本及费用的预计影响金额、判断依据,相关会计估计判断和会计处理是否符合《企业会计准则》的规定。请年审会计师核查并发表专项意见。


3、与前次业绩预测相比,因计提商誉减值准备减少利润约0.9亿元。请说明前次业绩预告中,是否已考虑对汕头市东江畜牧有限公司的商誉计提减值准备,预计商誉减值准备的计提金额、判断依据、计算过程及合理性,相关会计估计判断和会计处理是否符合《企业会计准则》的规定。请年审会计师核查并发表专项意见。


4、与前次业绩预测相比,因计提存货跌价准备减少利润约3.84亿元。请说明前次业绩预告中,是否已充分考虑了存货跌价准备,并请结合生猪存栏量、生猪销售单价等,说明预计计提存货跌价准备的金额与判断依据,相关会计估计判断和会计处理是否符合《企业会计准则》的规定。请年审会计师核查并发表专项意见。


5、与前次业绩预测相比,因对各项投资计提的资产减值准备减少利润约3.46亿元。请说明前次业绩预告中,是否已考虑相关减值准备,并说明预计发生减值的投资项目、计提金额、判断依据、计算过程与合理性,相关会计估计判断和会计处理是否符合《企业会计准则》的规定。请年审会计师核查并发表专项意见。


6、请详细分析你公司2018年大幅亏损的具体原因及涉及金额,并说明于2018年集中计提各类资产减值准备的原因及合理性,是否存在进行业绩“洗大澡”的情形。请年审会计师核查并发表专项意见。


7、公司认为需要说明的其他事项。


雏鹰农牧:亏损扩大一倍,没钱买饲料致猪死亡


30日晚间,雏鹰农牧发布的公告显示,2018年公司预计亏损29-33亿元,与上年同期盈利4518.88万元相比大幅下滑。


雏鹰农牧表示,随着金融监管不断加强,国家去杠杆的推进,相对减少了企业的融资渠道,2018年6月开始,公司出现资金流动性紧张局面,对公司经营业绩产生较大影响。


公告中对于业绩亏损扩大的解释成为市场一大看点。雏鹰农牧解释称,由于资金紧张,饲料供应不及时,公司生猪养殖死亡率高于预期,致使生猪养殖成本及管理费用高于预期;且第四季度生猪市场受非洲猪瘟影响,销售价格低于预期。综合上述因素,与前次业绩预测相比,减少利润3.91亿元。


雏鹰农牧预亏大幅扩大遭问询 没钱买饲料致猪饿死?


此外,雏鹰农牧还做了相应资产减值准备:


1、由于2018年末公司生猪养殖成本高于生猪销售价格,为了更加真实、准确反映公司2018年末的资产状况,基于谨慎性原则,公司拟对2018年末存栏的生猪及库存商品计提存货跌价准备,与前次业绩预测相比,减少利润约3.84亿元。


2、公司合并报表范围内的产业基金主要投向生猪养殖行业上下游企业,鉴于2018年生猪市场受非洲猪瘟影响,盈利能力及融资能力均受到一定影响,基于谨慎性原则,公司对各项投资进行计提资产减值准备,与前次业绩预测相比,减少利润约3.46亿元。


雏鹰农牧有信披违规之嫌


雏鹰农牧披露的公告显示,由于资金紧张,以至于养的生猪“没饭吃”,导致生猪养殖死亡率高于预期,结果修改盈利预测从亏损变为巨亏。记者认为,雏鹰农牧的信息披露不够及时,当公司发现资金短缺可能导致养殖的生猪饿死的比例高于预期的时候,就应该发布风险提示公告,提示投资者可能造成增亏的情况,而不是在最后突然发布,这或许存在信息披露违规的问题。


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加盟三门峡雏鹰农牧有限公司渑池分公司的一位代养殖户,按照公司要求将近半月内猪舍内饿死的黑猪,扔到皮卡车上拉走掩埋。新京报记者程亚龙 摄


从雏鹰农牧公告的饿死比例高于预期看,雏鹰农牧应该提前就有思想准备,只不过饿死的数量更大,此外再加上2018年四季度受到非洲猪瘟的影响,猪肉价格下跌,结果导致公司比预计又多亏了14亿-16亿元。


按照雏鹰农牧的说法,面对资金紧张的情形,公司减少了猪饲料的供应,既然如此,公司就应该预期到猪可能会被饿死,此时按道理说是应该发布公告的。公告的内容至少应该包括几点:一是当时公司有多少头猪,市场价值多少;二是这些猪原本应该一天吃多少饭,现在吃不起饭了,每天减少到多少,减少了百分之多少;三是,按照这个吃法,公司预计会有多少猪饿死,饿死的百分比是多少;四是公司有没有想办法解决这一问题,如果有办法,猪需要挨饿多久,如果没办法,猪只能忍饥挨饿,公司将会因此损失多少。


公司资金链紧张买不起足够的饲料,进而导致公司养殖的生猪出现死亡率高于预期的情况,这样的事情本身没有问题,但问题在于公司是否及时做了信息披露,是否及时向市场投资者提示了相关风险。从过往的公告来看,雏鹰农牧似乎并没有专门发布过相关的风险提示公告。现如今,突然抛出一颗大额增亏的业绩地雷,定然是投资者无法接受的,也一定会遭到投资者的质疑。


在1月31日,深交所也向雏鹰农牧下发了关注函,要求公司结合2018年公司各产区生猪存栏量、正常死亡率、预期死亡率、存栏出栏比等情况,说明因疫情或其他情形造成生猪死亡对成本及费用的预计影响金额、判断依据。很明显,监管层对于雏鹰农牧业绩增亏的理由也存有很大的疑问。


记者还有一个疑问,雏鹰农牧在公告中表示,猪吃不饱饭是从2018年6月开始的,不知道猪饿死比例超出预期是从何时开始的?如果是公司饲养的猪坚持了6个月的营养不良,终于在今年1月开始大量饿死,以至于发布公告下调业绩,这样的话肯定没有问题,但事实真的是如此吗?可能需要公司给出更多的说明让市场投资者信服。


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天雷滚滚的一周,91家预亏超10亿


本周,可以说是天雷滚滚的一周!特别是1月30日晚间,共计211家上市公司发布预亏公告,按照预亏上限来看,171家上市公司预亏超1个亿,55家公司预亏超10亿,亏损超20亿的有23家,亏损超30亿的有18家,亏损超40亿的有8家,分别是天神娱乐、庞大集团、*ST凯迪、华映科技、华业资本、利源精制、华闻传媒、东方精工。


而且,30日晚间发布业绩预告的公司中,共有9只股票亏损规模超过自身市值,分别是天神娱乐、*ST凯迪、华业资本、利源精制、*ST华信、飞乐音响、*ST富控、天山生物、千山药机。


总体来看,本周已有272家公司发布预亏公告超1个亿,其中,91家预亏超10亿元,36家预亏超20亿元,21家预亏超30亿元。按照预亏上限计算,上述272家(预亏超1亿)累计亏损2937亿元,上述91家(预亏超10亿)累计亏损2125亿元,上述36家(预亏超20亿)累计亏损1276亿元,上述21家(预亏超30亿)累计亏损908亿元。


面对上市公司不断放出业绩雷,沪深交易所也忙了起来。


据券商中国记者不完全,近几日交易所因业绩雷下发数十封监管问询函,包括雏鹰农牧、利欧股份、利源精制、庞大集团、联建光电、千山药机、乐视网、银河生物、华映科技、沈阳机床、高升控股、*ST尤夫、ST中南、天舟文化、华录百纳、大洋电机、晨鑫科技、奥维通信、骅威文化、风华高科、人福医药等等。


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