汽车玻璃行业壁垒高,福耀玻璃三大优势力压群雄-贤集网玻璃专题 - 新濠天地在线娱乐
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文章来源: 贤集网       发布时间:2018-08-10

汽车玻璃是汽车车身附件中必不可少的,主要起到防护作用。汽车玻璃主要有以下三类:夹层玻璃,钢化玻璃和区域钢化玻璃,能承受较强的冲击力。汽车玻璃按所在的位置分为:前挡风玻璃,侧窗玻璃,后挡风玻璃和天窗玻璃四种;前挡风玻璃国家强制规定必须是夹层玻璃,(一些低廉的农用车前挡仍是钢化玻璃或区域钢化玻璃)侧窗玻璃是钢化玻璃,后挡风玻璃一般是带电加热丝的钢化玻璃。


汽车玻璃行业格局为典型的寡头垄断格局,行业能够稳健增长,并且壁垒很高。2017年旭硝子、福耀玻璃、板硝子、圣戈班四家占据了全球汽车玻璃市场88.0%的市场份额,四家全球市占率依次为27.5%、21.9%、21.1%、17.6%。行业随着新车销量和汽车保有量的增长,能够实现稳健增长,18-20年全球市场增速在5%以上。同时,行业壁垒很高,汽车玻璃行业是典型的重资产行业,寡头具有资金优势、规模优势、技术优势、产业链一体化优势,中小厂商或新进入者不具备大规模稳定供货的能力,也不具备规模经济效应。


汽车玻璃行业壁垒高,福耀玻璃三大优势力压群雄


福耀玻璃相对于其他巨头具有明显的竞争优势:


①福耀玻璃业务专一,将所有的精力集中于汽车玻璃产品,持续积累,构筑自身的护城河,而其主要竞争对手的汽车玻璃业务增长缓慢、盈利能力低下,在多元化经营的背景下,汽车玻璃业务逐步被边缘化。2017年福耀玻璃汽车玻璃业务收入占总收入的比例为95%,旭硝子、板硝子、圣戈班分别为26%、51%、5%。


②福耀玻璃汽车玻璃产品拥有显著的低成本优势,盈利能力大幅超越竞争对手,丰厚的利润为公司的扩张、研发、抵御风险提供了坚实的基础。福耀玻璃的汽车玻璃业务营业利润率持续高于主要竞争对手,近4年福耀的营业利润率都在19%之上,旭硝子、板硝子、圣戈班基本都在10%以下,旭硝子和板硝子的汽车玻璃业务基本处于盈亏平衡边缘。


③公司持续的高研发投入有利于公司保持自身产品技术的先进性以及工艺、成本控制方面的优势。福耀玻璃14年研发费用为5.2亿元,17年研发费用增长至8亿元,14-17年复合增速为15.7%。福耀研发费用占营收之比也一直保持在4%以上,高于旭硝子的3%、板硝子的1.5%和圣戈班的1.1%。


产品持续高端化以及单车玻璃用量提升推动汽车玻璃单车配套价值量持续提升。福耀功能性和集成化的高端产品的占比持续提升,带动公司产品单价提升。公司汽车玻璃产品单价2012年为131.1元/平方米,2017年提升至158.6元/平方米,12-17年每年单价都在提升,年复合增速为3.9%。同时,由于天窗的普及、SUV车型渗透率提升、前挡风玻璃倾斜度增加以及汽车轻量化需求,汽车单车玻璃使用面积持续提升。十年以前福耀玻璃配套的车型平均单车玻璃用量是3.7平方米,现在是4.05平方米,年复合增速为0.9%。


汽车玻璃行业壁垒高,福耀玻璃三大优势力压群雄


福耀国内业务保持稳健增长,美国和俄罗斯工厂产能持续释放,扭亏为盈,贡献利润弹性。受益于汽车玻璃单车配套价值量的提升以及市占率的提升,福耀玻璃在国内的收入的增速将高于国内汽车销量增速。2012-2017年国内汽车销量复合增速为8.4%,福耀玻璃国内收入复合增速为11.4%,高于国内汽车销量复合增速3个百分点。2017年美国工厂550万套产能已全部投产,16年亏损4161万美元,17年美国工厂销售200万套,实现盈亏平衡。18年一季度美国工厂盈利830万美元,随着产能的持续爬坡,预计18年全年可实现盈利4000万美元左右。俄罗斯工厂总产能为130万套,17年销量50万套,但是目前已经实现盈亏平衡,对公司不再形成拖累。虽然俄罗斯市场空间较小,但是可辐射欧洲市场,17年就拿到大众西班牙工厂100万片前挡风玻璃的订单,后续可以扩大对欧洲出口来继续提升产能利用率。


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福耀集团(全称福耀玻璃工业集团股份有限公司),1987年成立于中国福州,是专注于汽车安全玻璃和工业技术玻璃领域的大型跨国集团,于1993年在上海证券交易所主板上市(A股代码:600660),于2015年在香港交易所上市(H股代码:3606),形成兼跨境内外两大资本平台的“A+H”模式。


自创立以来,福耀集团矢志为中国人做一片属于自己的高质量玻璃,当好汽车工业的配角,秉承“勤劳、朴实、学习、创新”的核心价值观,坚持走独立自主、应用研发、开放包容的战略路线。经过三十余年的发展,福耀集团已在中国16个省市以及美国、俄罗斯、德国、日本、韩国等9个国家和地区建立现代化生产基地和商务机构,并在中美德设立6个设计中心,全球雇员约2.6万人。


如今,福耀集团已成为全球规模最大的汽车玻璃专业供应商,产品得到全球顶级汽车制造企业及主要汽车厂商的认证和选用,包括宾利、奔驰、宝马、奥迪、通用、丰田、大众、福特、克莱斯勒等,为其提供全球OEM配套服务和汽车玻璃全套解决方案,并被各大汽车制造企业评为“全球优秀供应商”。 福耀集团是“工业4.0”的积极探索者和实践者。公司以智识引领发展,以创新为驱动,通过智能制造,为客户提供一片有“灵魂”的玻璃,其信息技术与生产自动化方面位居全球同行业前列。近年来,福耀集团先后荣获“中国质量奖提名奖”“智能制造示范企业”“国家创新示范企业”“国家级企业技术中心”等各类创新荣誉、资质。


福耀集团多年蝉联《财富》中国500强、中国民营企业500强,多次获得“中国最佳企业公民”“中国十佳上市公司”“CCTV最佳雇主”等社会殊荣。董事长曹德旺先生从1987年至今个人捐款累计逾110亿元,被誉为“真正的首善”;于2009年荣膺企业界的“奥斯卡”——安永企业家全球奖;于2016年荣获全球玻璃行业最高奖项——金凤凰奖,评委会称“曹德旺带领福耀集团改变了新濠天地娱乐平台官网汽车玻璃行业的格局”。

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